国外对中国债市态度解读

　　今年之前，全球基金管理公司必须为在中国购买债券申请许可，购买规模还受到限额的制约，只能用美元或存放在中国大陆之外的人民币在购买债券。

　　今年，国内金融监管机构采取了向全球投资者开放债券市场的政策，更大范围的投资者可进入中国债市，包括商业银行、保险公司、证券公司、共同基金、退休基金和慈善基金。这些机构投资中国债市无需获得监管部门的批准，只需在购买债券前进行登记即可。监管部门还取消了投资限额，放松了对资金汇出的限制以及对可使用货币种类的限制。

　　受此影响，外资购买中国债券的活动也随之有所升温，有数据显示，2月到6月期间外国投资者的持债规模增加了15%，至人民币7640亿元。一些投资者认为中国债券收益率具有吸引力，基准10年期中国国债收益率为2.8%，相比之下，10年期美国国债收益率为1.6%，而日本和欧洲部分国家的国债收益率为负值。

　　不过，外资认为很难评估中国债市的风险，因为中国本土评级公司给出虚高的评级，这些评级公司将超过90%的公司债归入投资级。市场人士称，这个市场仍然有太多层的监管，审慎的投资者们给出了很多让他们一直感到担心的理由，例如税收待遇的不确定性，以及政府推进自由化的决心等。

　　中国财政部和国家税务总局表示，将对海外投资者在国内债券市场所获利息征收10%的所得税。但中国的债券发行人并不代扣税金，监管机构也尚未说明应由哪一方来征税。国家税务总局也未明确海外投资者是否必须缴纳资本利得税。

　　寻求进入中国债券市场的海外投资者还面临一定的限制，这些投资者无法自行买卖，而是必须通过一个具有资质的国内结算机构进行登记、交易和汇回资金。