（一）光伏产业链的利益分配与风险分布
光伏产业链从总体上可分为上、中、下游三个部分。上游包括多晶硅的提纯、制造单晶硅棒和多晶硅锭及切割生成硅片的过程，是产业附加值最高的部分；中游包括电池组件封装、配套部件的生产、形成整体的光伏组件；下游包括离网的装嵌电池模块和对电网企业的并网运行。
1.光伏产业链上游——技术与产品价格风险型。在整个光伏产业链价值中，上游硅材料的提纯和硅片的生产技术门槛最高、产品附加价值最高，属于技术风险型投资环节。由于我国大批电池片和组件生产企业的投资建设，使得多晶硅的需求激增，价格也水涨船高。中游的疯狂投资更是拉动了全球多晶硅价格暴涨。相关统计显示，仅在2009年上半年，50多家企业在全国20个省筹建、建设、扩建多晶硅生产，总规模达到了17万吨，投资总规模超1000亿元。如果能按期完成全部产能，那么这些产能要高于全世界多晶硅年需求量的两倍。当多晶硅价格暴跌时，由于国内低端生产者技术落后相对于国外企业毫无竞争力，所以只能纷纷停产整修。
2.光伏产业链中游——市场风险型。光伏产业的中游主要是太阳能电池组件的制造封装，属于劳动密集型产业，对技术和资金的要求较低，产品附加值也相对较低，主要依靠出口盈利。我国众多企业纷纷投产封装电池，依靠国内大量的廉价劳动力和国际市场的强劲需求带动企业发展。随之产生了一大批的大型企业，它们推动着我们光伏产业的跨越式发展。之后，在国际市场需求放缓的情况下，企业竞争加剧，产业价值锐减。2009年下半年开始我国就出现光伏产能过剩的情况，到2011年更是大批的中小企业倒闭。
3.光伏产业下游——市场与政策风险型。光伏系统的应用位于光伏产业的下游，包括光伏并网发电、户用光伏系统以及光伏建筑等。虽然我国是光伏生产大国，但由于使用费用高、政府补贴不足、扶持政策没有跟上等原因，光伏产品在国内的使用率却很低。截止2012年底，我国并网系统的累计安装量仅约2兆瓦，独立光伏系统的累计安装量约33兆瓦，光伏发电的累积安装量不足全球的1%。过去，光伏发电与普通电价之间差价往往由国外政府补贴，使得市场空间巨大。但在金融危机的影响下，来自西方国家的光伏发电的价格补贴瞬间被削减或取消了，这导致光伏发电价格升高、市场需求大量减少、市场份额下降。同时作为我国光伏产品销售最大市场的美国和欧洲，相继对我国光伏产业开展反倾销反补贴调查，并收取高额的惩罚性关税。这一连串的政策变动使得我国光伏产业几近灭亡。
（二）光伏产业的利益相关者与风险分担
1.地方政府——光伏产业的催生剂。地方政府与光伏产业之间的关系是利益相关者之间最复杂的。地方政府既是光伏产业的保驾护航人，也是将光伏产业推向深渊的始作俑者。在产业的最初阶段，由于受国家宏观政策的影响，地方政府为了提高地方政绩，拉动地方GDP增长，同时提高就业率，对光伏产业的发展可谓提供了无微不至的帮助。但正是在这些政策的保护下，企业对光伏产业发展前景的预期过于乐观，盲目跟风投资，使得行业投资在一定程度上发生扭曲。而非理性的投资、国际市场的突变等诸多因素使其无力偿还高额的负债。对于投资者而言这里应该反思的是，世上没有免费的午餐，即便是政府的热心也应思量其中的投资风险，因为风险承担者终归是自己。
2.中央政府与地方政府之间的利益冲突。在中央提出扶持光伏产业政策后，掌握着大量规则拟定权的地方政府凭借其可以快速拉动GDP，提高地方经济增长，提升就业率的优势迅速投资光伏产业。在这种情况下地方政府会疏于或者根本性地忽视本地方的资源状况、产业结构以及可持续发展等长期宏观性的问题。不惜以资源浪费及环境污染为代价发展光伏产业。 3.国外政府的影响。国外政府对我国的光伏产业来说既是最初的拉动者，也是最终的扼杀者。自21世纪以来，光伏产业前景远阔。外国政府和国际组织支持光伏发电，对光伏产业进行财政补贴。但在金融危机影响下，欧洲政府纷纷下调了光伏市场的补贴。这使得占全球光伏市场八成的欧洲市场的增速大幅放缓。其中，2010年的光伏市场增速为129%，而2011年仅为42%，增幅放缓超过60%。
4.金融机构的加入与退出——金融风险导向。金融机构前期，投资在光伏企业创业初期起到了关键性作用。从2008年开始光伏产能过剩已经初现端倪，而中国各金融机构和银行并没有逐渐放缓投资，继续火上浇油，注入大量资金，导致过剩的情况越来越严重。伴随着光伏产业的衰败，在紧缩的货币政策环境下，以及对光伏产业前景的悲观预测，几乎所有的银行都对光伏企业采取贷款收紧政策，不再给予新的信贷。面对迅速扩张的产能规模、下跌的产品价格、严重积压的库存，多数光伏企业的资产负债率大幅上升。还有一大批光伏制造企业出现了资金链断裂的现象，面临破产重组的抉择。
5.电网企业——光伏的潜在竞争者。光伏并网是把太阳能光伏发电系统和常规电网连接起来，一起完成供电任务。在我国光伏并网所占比例极低，这是导致我国光伏市场萎靡的最直接的原因。光伏发电系统并网难的主要原因是技术，如技术标准的无章可依、技术水平对电网安全的担忧。但其根本原因则是光伏并网侵犯了电网的垄断利益。对电网企业来说，一方面面对光伏发电的竞争，国家电网企业需要投入大量资金升级电网，也要投入大量的人力、物力，这会增加成本；另一方面，在市场价格竞争中，国家电网企业也会受到很大冲击。
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