一、投资基金与产业投资基金
我国的产业投资基金起源于以美国为主导的西方私募股权投资基金（PrivateEquity），专注于未上市企业的股权投资，并参与到被投资企业的运行管理，以其所投资企业发育成熟后通过各种退出方式实现资本增值，进行新一轮的股权投资。在我国，直接股权投资基金之所以被称为产业投资基金，成为一个与证券投资基金相对应的概念，主要是因为，我国投资基金的实践，最早是从设立境外产业投资基金开始的。大约从1980年代中后期开始，在境外陆续设立了许多主要投资于中国概念或境内企业的直接投资基金，一般都在名称上冠以“中国ⅩⅩ产业投资基金”。1995年国务院批准颁布了《设立境外中国产业投资基金管理办法》，这是关于中国产业投资基金的第一个全国性法规，这也使得外资产业投资基金能够抢先占据中国市场。
我国的产业投资基金在设立过程有政府不同程度的参与，设立的目的以促进某个区域的产业发展为主要目的，募集的渠道往往是当地的大型国有企业或社保基金，因此带有较强的行政色彩。相比之下，通常所说的私募股权投资基金的设立大多是非行政非官方机构，民间资本的色彩更浓。从广义上讲，创业投资基金（或者风险投资基金，VentureCapital）从其募集、运作、管理和退出的方式来看应该也属于产业投资基金定义的范畴，但由于前者介入企业的阶段比较特殊以及市场化特点较浓，因此普遍将其分开讨论。
作为一个“洋生土长”的概念，产业投资基金至今还没有官方权威的定义。根据发改委公布的《产业投资基金管理暂行办法》讨论稿（未获通过）中的表述，产业投资基金是指“一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资”。2016年发改委发布的《政府出资产业投资基金管理暂行办法》中，对于政府出资产业投资基金，定义为有政府出资，主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。根据这一定义，可以理解为产业投资基金包括投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。
二、产业投资基金与私募股权投资基金
对于国外行政干预较少的发达金融市场来说，并没有完全意义上的产业投资基金，事实上，产业投资基金即是由国外的私募股权基金衍生而来，从基金的性质和运作方面来讲，产业投资基金和私募股权投资基金有很多重叠性，从募集方式上看，国内现在的产业投资基金也基本是以私募的方式为主。但从字面可以看出，他们所要强调的重点仍然有一定的区别。
1）从募集发起方面，现存的产业投资基金的实际募集发起人多是地方政府，而其设立的主要目的则是为了满足某个产业的发展和创新升级，资金募集的渠道也往往是当地的政府、大型国企或者金融机构等。产业投资基金带有较浓的行政和计划的色彩，而私募股权投资基金的发起人多是非行政非官方的个体，民间资本的色彩更浓一些。
2）从投资范围来看，产业投资基金主要是投资于一些技术较为成熟的成长期甚至成熟期的未上市企业的股权，实现企业价值的增值和扶持产业成长。而私募股权投资基金（PE）的投资范围则更加宽泛一些，并且在现实生活中更侧重于Pre-IPO阶段的拟上市企业。
3）从投资方式上看，以往的产业投资基金基本都以股权投资为主，随着金融市场的逐步创新，产业投资基金的投资方式也逐渐多元化。投资方式可以包括股权投资、债权投资及可转债投资。而私募股权投资基金顾名思义，基本都以未上市公司的股权作为投资对象。
4）从组织管理方面来看，此前包括现在大多数的产业投资基金是在募集意向明确之后再寻找基金管理人，基金投资人和管理人之间的关系无论是从基金经理人的筛选、激励机制，还是治理结构上，都因发起动机和参与主体限制，缺乏市场化的选择和安排。而私募股权基金的募集发起人往往就是基金管理人，采用市场化的方式募集资金，基金运作时基金管理人（GP）和投资人（LP）的权利义务关系以协议的形式一一对应。
5）从投资领域方面，大多数产业投资基金在设立之初就已经初步确立了投资的方向和相关产业，并且这些投资方向在募集过程中需要进行一定的审批限制，在基金运作过程中转投的压力和决策都相对复杂。而私募股权投资基金不受太多限制，尽管仍有特定的投资领域，但一般根据市场情况和基金管理人的判断自主进行投资。
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