3月1日,统计局公布了2月份PMI指数。2月份制造业PMI为51.6%,连续7个月位于荣枯线上方,不仅高于预期的51.2%,也好于前值的51.3%。
九州证券全球首席经济学家邓海清指出,2月PMI数据显示中国经济回暖程度超预期。“2月第一周后,整个经济运行开始回升”,独立经济学家徐阳表示。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析认为,制造业PMI稳中有升,制造业市场需求回升。
从企业规模来看,大型企业PMI为53.3%,比上月上升0.6个百分点,扩张步伐有所加快;中型企业PMI为50.5%,低于上月0.3个百分点,连续两个月位于临界点以上;小型企业PMI为46.4%,与上月持平,继续位于收缩区间。对此,徐阳表示大型企业继续引领制造业扩张,而小型企业继续拖累。另外,反映劳动力成本上涨的企业比重为近一年来的高点,其中,小型企业的比重为42.3%,高于制造业总体2.5个百分点。
从原材料价格来看,2月份制造业主要原材料购进价格指数为64.2%,在12月的基础上进一步回落,比上月回落0.3个百分点。PMI购进价格连续三个月下降,表明PPI环比将进一步下降,但由于低基数原因,PPI同比将进一步上行。徐阳表示,PMI与PPI环比增速之间存在的正相关性正在弱化。
对比PMI和工业增加值,目前PMI处于2011年以来的最好阶段,而工业增加值却仍处于2011年以来最低水平。邓海清指出,这是由于指标含义的不同所致。PMI是一个类似环比概念,同时是一个偏向主观的调研类指标,而工业增加值则是统计当月的新生产产值比去年同期增加的百分比,是一个同比概念,同时是一个客观指标,还与基数有很大关系。因此在经济下台阶之后,同样的PMI数值对应的工业增加值会有非常大的不同。
从进出口方面来看,2月份新出口订单指数为50.8%,比上月增加0.5个百分点,连续第四个月位于临界点上方,“但进口指数为51.2%,比上月回落0.5个百分点,终止连续三个月位于临界点上方的势头,这表明在节假因素的利好过后,全球贸易回暖的持续性受到考验。”徐阳指出,节假因素利好过后,进出口开始受到影响。
此外,徐阳表示,制造业PMI有助于工业品期货反弹。2月中国官方制造业PMI终值略高于前值,将有助于工业品期货反弹,而稍稍抑制黄金和白银期货反弹。
“对于目前的PMI,更应当看中其对于中国经济环比改善的指示意义,同时如果PMI持续处于高位,则工业增加值向上的可能性要逐步增强,但回到过去的高增长显然是不现实的。”邓海清强调,“中国经济L型拐点已过,偏执看空中国经济必犯大错。”
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